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PTA:2月產業鏈利潤依舊集中在PX上

瀏覽次數:674 次發表日期:2019-02-28

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2月受春節假期影響,市場人氣整體不高,PTA產業鏈產品價格窄幅震蕩,產業鏈利潤集中在上游PX位置。

月均利潤(元/噸)

PX

PTA

滌綸短纖

滌絲POY

2019年1月

1361

208

501

-92

2019年2月

1676

55

443

-90

漲跌幅

315

-153

-58

2

環比

23.1%

-73.6%

-11.6%

-2.2%

中宇資訊統計,截止2月底,2月月均理論盈虧為PX+1676元/噸、PTA+55元/噸、滌綸短纖+443元/噸、滌綸長絲POY-90元/噸。2月PX利潤環比增加315元/噸,擠壓下游PTA及滌綸產品利潤,2月PTA、滌綸短纖利潤分別環比下降153元/噸、58元/噸,滌綸長絲POY維持生產虧損90元/噸左右。

2月份春節假期沖淡市場行情,終端織造、印染工廠放假為主,以滌綸長絲工廠為主的聚酯工廠檢修較多,需求下降利空市場,PTA、滌綸長絲、滌綸短纖價格普跌。2月國內PTA開工較高,對PX剛性需求穩定,我國煉化一體化項目中的PX裝置尚未商業化運營,2季度亞洲PX大規模檢修,加之國際原油反彈,2月PX價格上漲,PX擠壓下游PTA及滌綸利潤。

3月是PTA產業鏈需求回升的月份,終端印染、織造工廠陸續復工,中宇資訊推測3月中旬終端工廠節前備貨的原料庫存消化殆盡,或許出現一波階段性補貨行情,滌綸長絲、短纖或迎來去庫存行情。目前PTA生產存在微幅利潤,3月恒力、桐昆等PTA工廠均有檢修計劃,但鑒于此前PTA工廠延期檢修,所以3月PTA裝置檢修能否落實尚存變數。若PTA大廠停車檢修,則抑制PTA庫存上升,支撐PTA市價。整體來看隨著需求回升及PTA檢修預測,3月PTA及聚酯價格相對堅挺、利潤可能有所增加。3月國內PX依舊供不應求價格堅挺,但面臨下游PTA裝置檢修及原油滯漲的利空,中宇資訊推測3月PX利潤可能小幅下降。

3月份宏觀外圍預期偏好:中美貿易談判趨勢向好,特朗普表示與中國的貿易談判非常接近達成協議。我國兩會即將召開,在經濟下行壓力較大的前提下,中宇資訊預測將有更多積極利好的政策出臺,有利于提振市場信心。靜待PTA產業鏈需求回升,中宇資訊預計3月PTA產業鏈利潤依舊集中在PX位置,但有小部分利潤向PTA及滌綸轉移。

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